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今天報告的主題是「中興通訊、深南電路創高，趕快撿 PCB 便宜貨」。萬寶投顧蔡明彰分析師強調，針對新冠肺炎的疫情，絕對不要畫錯重點，疫情的起源是在武漢湖北。截至到目前，湖北省以外已經連續十三天新增確診的病例減少，這表示，大陸的疫情已經趨緩。目前疫情雖然趨緩，但還沒有結束。萬寶投顧蔡明彰分析師認為，大家高估、誇大新冠肺炎的衝擊，同時低估、忽略大陸政府的因應措施。當疫情的死亡數字每天增加，如何販賣恐懼來搏版面，唯有講得更恐怖。在爆發新冠肺炎的初期，大陸地方政府及官員確實怠忽職守、掩蓋疫情，後來各大城市封城管制，在其他國家絕對做不到。相信 2 月下旬，疫情將會明顯進入拐點，所以此刻在投資的態度，務必與恐懼反向的操作。市場相信數字，數字的高低變化是投資人貪婪或恐懼的起源。一開始，大陸確診及死亡的人數急速上升，台股在 1 月 30 日農曆開紅盤，一天慘跌 700 點，創下史上單日最大的跌點紀錄，但同一個利空若重複出現，市場恐懼就鈍化了。湖北省更改了確診認定標準，2 月 12 日單日新增人數，大增將近 1 萬 5 千人，嚇壞了全球股市，以為疫情惡化，但這個數字出來，台股 2 月 13 日居然沒跌，還小漲 17 點。湖北省 2 月 12 日新增確診人數雖然大增將近 1 萬 5 千人，但基期墊高，2 月下旬開始，每天新增的人數假如降到數百人，新增人數是疫情是否獲得控制的指標。假如每天只剩下 2、3 百人，將是控制的訊號。那時候，現在的恐懼將轉為貪婪，股價一向是領先指標，禮拜一雖然看到日本跟台灣的疫情有擴大，但這是落後指標，所以面板雙虎友達 (2409-TW)、群創 (3481-TW)，因為上游的原料來自日本，擔心供應受到影響，股價大跌。反之矽晶圓卻出現了大漲，因為大家立刻聯想，從日本而來的轉單，但提醒大家，這只是短期的現象，這樣的股價變化，不會持續太久，所以千萬不要畫錯重點。另外，看一下大陸股市在禮拜一，封閉了 2 月 3 日農曆開紅盤的恐慌缺口，在那一天，上證指數跌了 8％，但是禮拜一上證指數大漲超過 2％，已經把缺口完全封閉。所以這時候，台股的選股要立刻轉向，選擇跟大陸相關性高，而這一波跌深、負乖離大的股票。首先看一下中國目前最大的問題，在復工進度的困難，這裡面復工有三個關鍵時間點。第一個時間點是 2 月 10 日，全國大部分地區已經復工了，這時候人員的流動最為關鍵，2 月 12 日全中國返工率只有 22％，但是記住股票就已經開始反彈了。第二個時間點是 2 月 21 日，這是第二個 14 日潛伏期的結束，這時候要看疫情的發展，確診的人數是不是下滑。第三個時間點是 3 月份，要看復工的經濟指標，比如說，電廠耗煤量是否回升，鋼價是否反彈。但是，不同的行業，復工的節奏有很大的差別。一般來說，重型的製造業，會率先復工，一般的製造業，包括科技業，則是其次。最慢復工是生活服務業，但是從大陸的股市在禮拜一的表現，有一個族群表現最亮眼，就是 PCB 印刷電路板，號稱電子工業之母，所有電子的產品都離不開印刷電路板。中國 PCB 的產能是全球最大，台灣其次，因為中國的印刷電路板，一定從 5G 基礎建設開始推動。中國 5G 有二大龍頭，分別是華為跟中興通訊，但華為沒有股票上市，所以中興通訊成為 5G 的風向球，中興通訊禮拜一股價大漲 9％，股價改寫了波段的新高。另外，華為在 5G 基地台，核心的供應鏈叫深南電路，亮燈漲停，並且也寫下了新高，深南電路在 2019 年股價成為整個中國 5G 基礎建設的先行指標，在 2019 年 5 月，當時中美貿易更加險峻，股價一路飆高，去年深南電路股票大漲 160％，是大陸的科技飆股之一，今年以來又漲了 40％，這肯定是台股跟 5G、PCB 相關股票的指標。除了深南電路以外，陸股 PCB 的生益科技，做銅箔基板的，還有滬電，也是華為 PCB 的核心供應鏈都紛紛大漲。這時候我們來對比，滬電母公司台灣的楠梓電 (2316-TW)，今年以來股價跌 9％，但滬電漲 10％，來回差距高達 20％。臻鼎 - KY(4958-TW) 今年在台股跌 13％，但是子公司鵬鼎控股在大陸漲 8％，來回差距也高達 2 成，這就是股價低估的負乖離現象。 立即免費加入蔡明彰粉絲團，可獲得更多資訊分享蔡總選黑馬蔡明彰 FＢ社團蔡總選黑馬蔡明彰 telegram 粉絲團蔡總選黑馬蔡明彰 LINE 粉絲團 本公司所推薦分析之個別有價證券，無不當之財務利益關係。以往之績效不保證未來獲利。投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。